范剑平:对中国经济减速要有心理准备
随着中国老龄化趋势的不断加剧,2023年65岁以上人口将首次突破20%,中国将成为深度老龄化国家,廉价生产力驱动的高速增长模式必将终结,这也意味着人口从农村向城市迁移将度过峰值,那么,2013年房地产行业占到GDP14.3%的非理性疯狂增长将会是“前无古人后无来者”。
国家信息中心首席经济学家兼经济预测部主任范剑平认为,当前,驱动中国经济快速发展的人口、土地、环境、资金等优势已不复存在,且要素成本在不断上升,中国经济发展的转型已是时不我待。
范剑平预测,2023年到2033年,经济增速乐观估计将在4%左右。他认为中国经济的真正出路在于转型——将人口从数量优势转为人口质量优势;发挥资本市场在优化配置中的作用,发散融资渠道;以超高储蓄率保证科研投资的资金支撑,使经济发展由要素驱动转向创新驱动。
刘志超:服务实体经济是期货创新的宗旨
我国有色金属行业和有色金属期货市场的发展经验表明:期货市场功能的发挥离不开现货企业的参与,期货市场的发展壮大离不开现货市场这个基础。
中国期货业协会会长刘志超进一步分析了当前期现互动的重要性,他认为,当前中国经济进入新常态,过去高增长掩盖的矛盾和风险将逐步显性化,需要不断消化。随着资源性商品价格形成机制改革以及利率、汇率市场化改革等进程的加快,各类大宗商品与金融资产的价格波动将更加频繁和剧烈,实体企业和金融机构对风险管理的需求更加强烈。这对期货行业来说,既是机遇又是挑战。
刘志超表示,服务实体经济是期货及衍生品行业的根本宗旨,虚拟经济的任何探索和创新都不能脱离实体经济这个根本,任何创新都不能以违规和风险外溢、损害投资者合法权益为代价。
尚福山:“双挤压、三约束”挑战有色行业
1-7月份,国内规模以上有色金属企业实现主营业务收入24488.2亿元,同比增长1.6%;实现利润644.1亿元,同比增长12.0%。
中国有色金属工业协会副会长尚福山认为,当前中国经济仍处于“三期叠加”的调整阶段,有色金属行业也面临增长速度回落、增长动力换挡的关键时期。当前行业面临的主要困难是“双挤压、三约束”:“双挤压”就是有色金属价格下降,劳动力、环保等成本刚性上升,对企业效益形成双重挤压;“三约束”就是行业发展面临“产能过剩、技术水平、生态环境”的三重约束。
从行业运行形势来看,尚福山认为未来一段时期,“双挤压、三约束”仍是有色金属企业必须面对和克服的困难。
陈敏:黄金白银供大于求仍将继续
金瑞期货贵金属高级分析师陈敏对黄金白银市场进行了分析,她认为2015年黄金白银市场供需状况不容乐观。
因近年投产的新金矿持续提升产能,预计2015至2016年矿产金将持续增加,2015年全球矿产金产量将小幅增长1.8%,至3293吨,黄金产量提升0.3个百分点,达到4373吨。
首饰消费占比黄金消费的58%。由于亚洲市场疲软,尤其是中国股市下跌造成中国投资者受挫,导致全球黄金需求大幅缩减,黄金的资产配置需求持续减弱。
陈敏分析,贸易融资的黄金需求不容忽视,但2013年以来,贸易融资导致的黄金需求也在明显回落。一系列因素造成2015年黄金需求下降趋势仍在继续,预计2015年全球黄金需求将减少3.7%,至3852吨。
白银市场的供给目前仍处于高位,但矿山供给增长水平放缓,再生银供给持续下滑,而全球白银生产行业总对冲量增速较快。需求方面,依赖于太阳能工业、个人电子产品与车载电子设备的发展,2015年工业需求将小幅攀升,但总体上供大于求的格局将持续。
Mark Keenan:2015年铜精矿供应过剩至40万吨
法兴银行亚洲区大宗商品研究部主管、经济学家Mark Keenan从另一角度分析了当前中国的宏观经济形势,他预计2016年中国的经济增长速度可能从之前预测的6.3%降低到6.0%。由于工业和建筑业为代表的第二产业的硬着陆,极大影响到金属、钢铁和铁矿石的需求。
Mark Keenan认为,中国经济持续放缓的同时,许多新兴市场也出现经济下滑,但美国经济受到冲击的程度有限,预计美国2016年经济增速为2.7%,全球2016年经济增速为3.3%。在这一背景下,他认为2015年铜的整体需求依旧保持不确定性,并预计全球消费增长将下降至2.5%,而铜矿供给将增长4.6%,2016年预计增长2.6%,最终铜矿数量的增长将会超过精炼铜数量的增长,预计供需平衡也从此前的过剩28万吨修正至40万吨。
吴育能:应对经济新常态需要创新风险管理
公司副总经理吴育能对当前经济新常态下,有色金属企业风险管理创新进行了阐述。
当前,中国经济也从传统粗放的高速增长转入到高效率、低成本、可持续的中高速增长阶段。其中,中国有色金属产量和消费在全球占比超过40%,未来将进入稳定增长期。同时,增长速度换挡回落,产业结构调整进入阵痛期,资源环保等矛盾也日益突出。
如何进行风险管理的创新?吴育能认为要利用互联网+、大数据,价差,仓储物流等信息流和服务链,创新交易模式;从商品期货到商品期权、利率期货、外汇期权等,要拓展风险管理衍生工具的应用;要创新自产组合的套保模式,实现企业价值的最大化。而这些创新则需要有色金属企业组织决策机制和风控体系的变化与调整。
吴剑: 精铜增速放缓 铜需求曙光在即
过去一年多时间里,铜价虽然面临巨大压力,但摩科瑞(中国)金属资源有限公司董事总经理吴剑认为,形势正在悄悄改变,铜需求曙光在即。
吴剑分析说,随着稳增长政策效应的逐渐显现,中国经济逐步夯实底部,前期拖欠的投资正加速弥补,电网投资有望拉动铜消费;房地产销售回暖,加速了资金回笼,地产投资临近拐点;空调行业也有望重新发力,拉动铜管消费。
另一方面,受铜价下行影响,全球精铜增速低于预期,铜价进一步下行空间已非常有限。他认为,2015年全球精铜增速由原来的3.4%下调至2.5%,而国内精铜年度新增量从65万吨下调至45万吨,年度精铜产量为730吨。他预测,2015年下半年LEM现货铜均价为5800美元左右,2016年为6100美元左右。
叶方华:大宗商品熊市可能相当漫长
过去10年,中国消耗了全球30%到40%的铜,中国对有色金属的年平均消费增量达到全球的80%以上。但现在中国发电设备的利用率最低的时候只有60%,电力需求在2015年出现了负增长,全国有90%的机场亏损,中国房地产库存达到有历史记录以来的最高。由于驱动有色行业牛市最重要核心因素——中国因素仍在减弱,甚至正在消失,因而上海如今投资管理有限公司董事长叶方华认为,大宗商品的熊市会比较漫长。
但叶方华对中国有色市场持乐观态度。她认为,中国有色企业经过多年发展,形成了规模优势,无论是成本、技术,在全球都具有比较优势。这种优势在产能过剩的时候,不会减弱反而会加强,会进一步推动技术的革新与发展。