近日铜价回暖，供应顺畅，公司生产势头红红火火，是否江铜应对“最坏”形势的打算已经不合时宜？ 

答案是否定的。 

新冠肺炎引发的全球危机，很可能才刚刚开头。首先，疫情不会短时间结束，其反复冲击都有可能。其次，随着欧美“整体陷落”，全球经济衰退已成定局，这必将严重影响我国经济。更为复杂的是，疫情导致全球民粹主义思潮泛起，世界秩序、国际格局、产业生态可能生变，甚至有可能出现动荡、失控局面。 

我们能够感知到的是，随着疫情恶化，多国实体经济接近停摆，金融流动性频现危机，全球产业链出现断点，国际贸易断崖式下滑…… 

中国是全球33个国家的最大出口国，是全球65个国家的最大进口商品来源国，是全球120个国家的最大贸易伙伴。随着全球疫情恶化，多个国家、地区的有色金属开采、生产、运输受到影响，多个矿区接连宣布不可抗力停产，中国原料进口和产品出口已经受到严重影响。 

据公开信息统计，智利、秘鲁两国矿山决定关闭15天，全球铜矿供应量预计减少1.5%。两国应对疫情可能导致矿山生产停滞或放缓45天时间，全球铜矿供应量将缩减5%。此外，智利、秘鲁、印尼、蒙古、刚果等国以及英美资源、泰克等公司铜矿项目建设相继停止或放缓，预计推迟2.2万吨/年的新铜矿供应。如果后期海外疫情得不到有效控制，矿端相对紧缺对冶炼的冲击大概率会逐步体现出来。目前国内多家铜企已经陷入废杂铜原料“无米下锅”的窘境，全球贸易异常导致国际铜矿断供，成为国内铜行业的最大担忧。 

经济全球化时代，各国产业高度依赖、密切关联。全球产业链一处断点，其他环节必受影响。江铜大部分铜精矿、粗杂铜、铅锌精矿和部分重要的材料、设备、备件都需要进口；白银、三氧化二砷、部分阴极铜和部分铜加工产品，均有出口。如果疫情短期内未能有效控制，公司正常经营存在一定风险。 

铜以美元计价，由国际市场定价，“铜博士”是全球宏观经济的“晴雨表”。据世贸组织预计，2020年全球GDP将萎缩2.5%到8.8%，全球贸易将下降13%到32%。国际货币基金组织预计，2020年会出现上世纪30年代大萧条以来最糟糕的经济后果。全球经济衰退，必然对铜价产生极大影响。一季度铜价跌幅近万元，已经逼近多数铜企的成本线，即使近期有所回暖，中期铜价仍然承受较大压力。 

往坏处着想，往好处努力，是处世之道，也是经营之道。面对当前异常复杂的经济形势，以及诸多无法直接感知但又密切关联的利空因素，不抱侥幸心理，才能处变不惊。江铜有关市场专家均认为，全球经济衰退对江铜生产经营带来的冲击具有长期性、迟滞性、纵深性，江铜未雨绸缪，做最坏打算，尽最大努力，求最好结果，是必要也必须坚持的。（杨健）