每到年底，全球铜矿产商和铜冶炼厂商都要展开一场博弈，博弈的焦点就是TC/RC。
每到年底，全球铜矿产商和铜冶炼厂商都要展开一场博弈，博弈的焦点就是TC/RC。
自2011年以来，江铜连续六年充当TC/RC博弈主力，与国际大型铜矿山就铜精矿加工费（TC/RC）基准价进行谈判。今年，江铜首个谈判对手是矿产商自由港麦克莫伦公司。最终，双方就2017年TC/RC价格达成协议，确定为92.5美元/吨、9.25美分/磅。随着其它矿产商陆续跟进这一价格，江铜有望连续六年牵头敲定全球铜加工费协议价格。
了解TC/RC以及其变动的影响因素和对铜行业的影响，有利于广大员工进一步增强市场意识。那么，什么是TC/RC？TC/RC的变动受哪些因素影响？TC/RC的变动对铜行业又有什么影响？带着这些疑问，记者采访了有关部门，试图通俗易懂地给出答案。
冶炼成本线明年预计3600元
TC/RC是矿产商向冶炼厂支付的、将铜精矿加工成精炼铜的费用。目前通行的做法是，铜精矿加工完毕后，矿产商与冶炼厂商谈好TC/RC费用，将其从基于LME基准价确定的售价中扣除。
TC（Treatment charge），意为粗炼费，是指由铜精矿经熔炼炉、转炉、精炼炉加工到阳极铜（板）的费用，单位为美元/吨（干矿）。
RC（Refining charge），意为精炼费，是指由阳极板经电解精炼加工产出电铜的费用，单位为美分/磅（电铜）。
铜精矿综合加工费即粗炼费（TC）加精炼费(RC)。江铜刚刚谈定2017年TC/RC为92.5美元/吨、9.25美分/磅，如果转换成以人民币计价的铜精矿综合加工费，数值是多少？
铜精矿综合加工费与铜精矿品位、冶炼回收率、计价贵金属等高度相关。以进口铜精矿含铜为30％、回收率为96.5％、TC为 92.5美元/吨、RC9.2 5为美分/磅，忽略计价贵金属因素，可以粗略计算出铜精矿综合加工费。
粗炼费＝TC ÷（Cu％×回收率％）
＝92.5÷（30％×96.5％）
＝319.52美元/吨
精炼费＝RC×2 204.62÷100
＝9.25×2 204.62÷100
＝203.93美元/吨
综合加工费=319.52+203.93
=523.45美元/吨
这一价格按
TC/RC是进口铜精矿合同中的核心价格条款。确定了TC/RC，就等于确定了铜精矿的价格。
矿铜价＝LME铜价-综合加工费
＝5705－523.45
＝5181.55美元/吨
折算成铜精矿单价为：
3717.06×30％×96.5％
＝1500.06美元/吨（干矿）
=10324.90元/吨
以上计算过程和结果表明：在LME铜价相对稳定的情况下，TC/RC越高，表明铜精矿价格越低，越有利于冶炼厂；相反，TC/RC越低，表明铜精矿价格越高，越有利于矿产商。一定程度上，3602.9元/吨，相当于冶炼厂的成本线。当冶炼厂成本线低于这一数字时，企业才有利润；高于这一数字时，企业就会亏损。3600元，可能是2017年冶炼企业的盈亏成本线。
一美元对应效益1000万元
铜冶炼综合加工费还有一个更加简易的估算方法，即TC×6。照此推算，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，冶炼企业将增减效益6美元/吨。
中国铜冶炼企业的原料对外依存度超过70%。因而TC/RC的变化，对于铜冶炼企业的效益影响极大。江铜虽然是我国铜资源自给率最高的铜企业，每年进口铜精矿含铜仍达到25万吨。照此计算，TC/RC每增加或减少1美元/0.1美分，对江铜的效益影响就是：250000×6=150万美元，折合人民币约1032万元。
以明年TC/RC 92.5美元/吨/、9.25美分/磅计算，江铜预计从国外矿产商获得的综合加工费为：1500000×92.5=1.39亿美元，约合9.7亿元人民币。9.7亿元扣除冶炼综合成本，就是江铜进口铜精矿的加工效益。
因此，对于冶炼企业而言，盈亏的密码，就是两个关键词：一个是成本，一个是TC/RC。
供求关系是决定性筹码
TC/RC的变动，影响因素复杂。比如铜价、原油价格、大矿山的开工或停产、硫酸价格、冶炼能力扩大等，都会影响TC/RC数值的变化。
TC/RC的关联因素之间，也是相互影响，相互制约的，彼此之间形成错综复杂的关系网。如铜价过低会影响矿山减产；铜精矿供应不足，TC/RC相应下降。而铜价的涨跌又是铜市场供销平衡的结果。并且，原油涨价使海运费增加，也会造成TC/RC下调。南美矿山经常因劳资纠纷罢工，都会影响铜精矿生产，使市场发生变化。
从宏观分析看，造成铜精矿供需失衡的任何因素都会使TC/RC产生波动，所以我们说，TC/RC就是铜精矿市场的晴雨表。当铜精矿供应充足时，冶炼厂商在对矿山的谈判中占据主动，TC/RC就上涨；当铜精矿供应紧张或者出现不足时，矿山在对冶炼厂商的谈判中占据主动，TC/RC就下降。
归根结底，铜精矿的供求关系才是影响TC/RC的决定性因素。(管润荣)